¿Qué Sucede Con Las Opciones Sobre Acciones Cuando Una Empresa Se Hace Pública

Los clientes que trabajan en empresas que se preparan para una oferta pública inicial (IPO) están aturdidos con pensamientos sobre la riqueza y las oportunidades que su compensación de acciones antes de la salida a bolsa le brindará. Trato de establecerlos directamente con cinco puntos de planificación financiera que pueden ayudar a administrar sus expectativas post-IPO. Ryan Harvey y Bryan Smith Podcast incluido Mientras las compañías privadas se preparan para su debut en el mercado, realizan cambios en sus programas de compensación de acciones más allá de las opciones de compra de acciones. Este artículo analiza algunos de los cambios que puede esperar en sus subvenciones de stock desde la fase de inicio a través de la IPO y los períodos posteriores a la salida a bolsa. Bruce Brumberg La mayor sorpresa para los empleados con opciones sobre acciones en las empresas pre-IPO es a menudo la cantidad de impuestos que deben pagar cuando su empresa va a público o se adquiere. Cuando ejercen sus opciones después de la salida a bolsa o como parte de la adquisición, la venta de la acción al mismo tiempo, una gran parte de sus ingresos va a pagar impuestos federales y estatales. Este artículo examina formas de reducir esta carga tributaria. Edwin L. Miller, Jr. Las opciones sobre acciones y las existencias restringidas en compañías pre-IPO pueden crear una riqueza sustancial, pero usted necesita entender lo que podría suceder a sus subvenciones de capital en financiaciones de capital de riesgo, en una adquisición o en una oferta pública inicial. Mientras que la Parte 1 analiza las financiaciones de riesgo y los acuerdos de MA, la Parte 2 analiza las OPIs. MyStockOptions Editorial Staff Colaboradores ACTUALIZACIONES Encontrar técnicas legales para minimizar los impuestos es casi tan popular en los Estados Unidos como la compensación de acciones. Estas sofisticadas técnicas con fundadores de acciones y opciones pueden diferir o reducir los impuestos. Joanna Glasner, Matt Simon y Bruce Brumberg No se sienten ansiosos o desalentados por la volatilidad de los precios de las acciones. Como dicen los expertos, la compensación de equidad es una herramienta para construir la riqueza a largo plazo. Usted puede esperar SEC y restricciones contractuales sobre su libertad para vender acciones de su empresa inmediatamente después de la oferta pública. El número exacto de días hasta que pueda vender depende. La valoración de las acciones en empresas anteriores a la OPI sigue siendo tanto un arte como una ciencia. Sin embargo, como la compañía se acerca a la salida a bolsa real, existen puntos de referencia fiables. Las empresas tienen flexibilidad en la fijación de las condiciones en que sus donaciones de acciones pueden adquirir. Esto le permite a su empresa basar la concesión de su subvención en. Esto puede depender de si todavía está afiliado con la empresa. Para las opciones y acciones emitidas bajo la Regla 701. La concesión de la subvención probablemente se acelerará de acuerdo con las especificaciones de su plan de acciones o acuerdo de subvención. Las donaciones probablemente serán retiradas. Dependiendo de su nivel en la empresa y la duración de su empleo, usted puede recibir una subvención significativa en su empresa recién privada que le requerirá. Cuando se establece un plan de comercio Regla 10b5-1, uno de los requisitos clave es que no se debe. Sí. Un consultor de una empresa privada necesita saber si las opciones o acciones. Usted se enfrentará a un bloqueo cuando su empresa va a público, o tal vez en una adquisición. Un bloqueo es una restricción contractual. Sí. A veces un suscriptor y la compañía liberará una parte de las acciones de bloqueo para su venta antes de que expire el período de bloqueo. Por ejemplo, Facebook hizo esto en 2012 cuando lo hizo. Los bloqueos le impiden vender las acciones, pero usted todavía las posee, y la fecha de tratamiento tributario no se aplazó. Usted toma este riesgo en una situación pre-IPO, cuando la valoración. Excepto en los momentos en que una serie de afiliados venden simultáneamente una parte de sus acciones, es improbable que una empresa pública registre una acción de afiliados para su reventa. El requisito de la Rule 144 de la SEC de que la información pública actual sobre la compañía esté disponible se cumple si la compañía ha presentado todos los informes requeridos bajo la Securities Exchange Act de 1934. Seguimiento de acciones es una clase o serie separada de acciones comunes de una corporación. Usted necesita demostrar que la reventa no requiere que usted o su compañía to. 101 Serie 101: Qué sucede a los empleados después del día grande En nuestras publicaciones anteriores, weve cubierto porqué las compañías van públicas, y cómo el proceso de IPO trabaja. En este post, saltamos al primer día de negociación para entender cómo las OPIs afectan a los empleados. Las acciones se tasan típicamente en un descuento 10 a 15 del precio en el cual los banqueros esperan que las partes negocien finalmente en el final del primer día. El descuento se ofrece para compensar a los inversores por asumir el riesgo de comprar acciones en una empresa que no tiene historial de operaciones. Mientras que la mayoría de las ofertas cierran el primer día a la prima esperada al precio de oferta, un porcentaje razonable no. Las empresas deben observar un período de silencio desde la fecha de presentación de la declaración de registro inicial hasta el día en que la acción se cotiza públicamente. Esto significa que no puede comercializar activamente la empresa a no ser a través de las presentaciones de prospecto y roadshow. Como se puede imaginar esto crea dolores de cabeza significativos para el departamento de marketing de la compañía. Los empleados y los inversores privados normalmente no pueden vender sus acciones durante 180 días después de la salida a bolsa. Esto se conoce como el bloqueo de suscriptores. El período de bloqueo está destinado a fomentar la compra de acciones entre los nuevos inversores públicos sin la amenaza de un mar de acciones de los empleados golpear el mercado y potencialmente deprimente el precio de las acciones. La esperanza es los resultados de los companys sobre esos primeros seis meses de negociar no sólo justificarán un precio más alto, sino también ayudarán a crear un mercado líquido para el almacén de las companys. De esta manera, o lo que la lógica va, el stock puede soportar la inundación de nuevas acciones que llegaron al mercado una vez que el bloqueo se libera. Le explicamos, en Qué hacer cuando termina su cierre de valores. Las existencias suelen rebajar de 15 a 20 liberaciones post-bloqueo y su probabilidad de recuperarse al precio de liberación previo al bloqueo está altamente correlacionada con si la compañía cumplió o superó su guía de ganancias original durante sus primeros seis meses. Correctamente ejecutado una IPO es sólo otra forma de financiación, aunque una más emocionante. Las expectativas suelen ser bastante altas post-oferta y sólo se puede cumplir si todo el equipo evita distraerse por el alboroto. Como explicamos anteriormente, cumplir esas expectativas juega un papel importante en la determinación a qué precio puede ser capaz de vender sus opciones en el futuro. En mi experiencia las empresas que tratan una OPI como un evento de liquidez (análogo a una venta de la empresa) y pierden el foco por lo general no cuestan bien la oferta de correos. ¿Cuál es su papel en todo esto? Si usted no es un miembro del equipo de gestión central, entonces en realidad sólo eres un espectador preocupado. Como hemos explicado en la empresa que va IPO cuatro cosas que cada empleado debe considerar. La decisión más difícil que usted necesita hacer es si ejercitar sus opciones antes de la oferta. Esperamos que pueda sopesar más inteligentemente los beneficios y las desventajas de ejercitar sus opciones desde el principio ahora que ha estado armado con una mejor comprensión de lo que sucede detrás de las escenas de una oferta pública inicial. Andy Rachleff es co-fundador de Wealthfronts y su primer CEO. Él ahora está sirviendo como presidente del tablero y de la compañía de Wealthfronts Embajador. Cofundador y ex socio general de la firma de capital de riesgo Benchmark Capital, Andy es miembro de la facultad de la Escuela de Negocios de Stanford, donde imparte una variedad de cursos sobre emprendimiento tecnológico. También es miembro de la Junta de Fideicomisarios de la Universidad de Pensilvania y es el Vicepresidente de su comité de inversión de dotación. Andy obtuvo su BS de la Universidad de Pensilvania y su M. B.A. de Stanford Graduate School of Business. Preguntas y respuestas Email knowledgecenterwealthfront Conéctese con nosotrosCompany Going IPO Cuatro cosas que cada empleado debe considerar Especulación corre airless que AirBnB, Arista Networks, Caja, Dropbox, Evernote, Gilt, Kabam, Opower y Square (todos en nuestra lista 100 empresas privadas para las que debe trabajar) El siguiente para anunciar. Si usted trabaja en una de estas empresas hay cuatro cosas que usted necesita para empezar a pensar en: 1. El ejercicio de sus opciones sobre acciones antes de la OPI 2. Gifting algunas de sus acciones a la familia o las organizaciones benéficas 3. Elaboración de un plan para vender stock post - Liberación de bloqueo de IPO 4. Decidir cómo administrará los ingresos de la venta de sus acciones Ejercer sus opciones de compra de acciones antes de la salida a bolsa La mayoría de las empresas ofrecen la oportunidad a sus empleados de ejercitar sus opciones de acciones antes de que sean totalmente adquiridas. Si usted decide dejar la empresa antes de ser totalmente adquirido, entonces su empleador compra de nuevo sus acciones no adquiridas a su precio de ejercicio. El beneficio de ejercer sus opciones temprano es que usted comienza el reloj en calificar para el tratamiento a largo plazo de las ganancias de capital cuando viene a los impuestos. Sí los impuestos que el gobierno quiere su corte de su nueva riqueza después de todo. Ahora, con el fin de calificar para el tratamiento de ganancias de capital a largo plazo, aka una reducción en sus impuestos, debe mantener su inversión por lo menos un año después del ejercicio y dos años después de la fecha de concesión, por lo tanto, iniciar el reloj tan pronto como posible. Las ganancias de capital a largo plazo son preferibles a los ingresos ordinarios (la forma en que se caracteriza su ganancia si usted ejercita y vende sus acciones dentro de menos de un año) porque podría pagar una tasa de impuestos mucho más baja (23.8. 43,4 ingreso ordinario marginal máximo tasa de impuesto federal). Las ganancias de capital a largo plazo son preferibles a los ingresos ordinarios, ya que podría pagar una tasa de impuestos mucho más baja Por lo general, un período de tres a cuatro meses entre cuando una empresa presenta su declaración de registro inicial para ir a la SEC pública hasta que sus acciones cotizan en bolsa. Esto es seguido por un período durante el cual se prohíbe a los empleados vender sus acciones durante seis meses después de la oferta debido a bloqueos de suscriptores. Por lo tanto, incluso si usted quería vender su stock que sería incapaz de por lo menos nueve a diez meses a partir de la fecha de su empresa archivos para ir a público. Doce meses no es un largo tiempo para esperar si usted piensa que el stock de su empresa es probable que el comercio por encima de su valor de mercado actual en los dos o tres meses post-IPO liberación de bloqueo. En nuestro puesto, ganar estrategias de capital riesgo para ayudarle a vender acciones IPO Tech. Presentamos la investigación propietaria que encontró la mayoría de las compañías con tres características notables negociadas por encima de su precio de IPO (que debe ser mayor que su valor de mercado actual). Estos factores incluyeron el cumplimiento de su guía de beneficios antes de la salida a bolsa en sus dos primeras llamadas de ganancias, un crecimiento consistente de ingresos y márgenes en expansión. Una vez más, la investigación mostró que sólo las empresas que exhiben las tres características negociadas después de la salida a bolsa. Basado en estos hallazgos, sólo debe ejercitarse temprano si está altamente confiado en que su empleador puede cumplir con los tres requisitos. La desventaja de ejercer sus opciones temprano es que es probable que de inmediato debe impuestos mínimos alternativos (AMT) y no puede estar seguro de que la IPO va a suceder, por lo que corre el riesgo de que usted no tendrá la liquidez necesaria para pagar el impuesto. Su responsabilidad de AMT es probable que represente al menos 28 de la diferencia entre su precio de ejercicio y el valor de su acción en el momento del ejercicio (afortunadamente su AMT se compensa contra su última ganancia de capital a largo plazo por lo que no paga dos veces). Su valor de mercado actual es el precio de ejercicio establecido por su consejo de administración en sus más recientes subvenciones de acciones. Las juntas actualizan este precio de mercado frecuentemente en el momento de una OPI, así que asegúrese de tener el último número. Le recomendamos encarecidamente que contratar a un planificador de bienes para ayudarle a pensar a través de este y muchos otros problemas de planificación de bienes antes de una IPO ¿Por qué Porque esto asegura que tomará la menor cantidad de riesgo de liquidez. Por ejemplo, si tuviera que ejercer tres meses antes de la presentación para asegurarse de beneficiarse de las tasas de ganancias de capital a largo plazo inmediatamente después de bloquear la liberación, corre el riesgo de que la oferta se retrasa. En ese caso, usted deberá impuestos sobre la diferencia entre el precio de mercado actual y el precio de ejercicio sin ningún camino claro en cuanto a cuándo es probable que obtener algo de liquidez que se puede utilizar para pagar el impuesto. Considere la posibilidad de regalar algunas de sus acciones a la familia o las organizaciones benéficas Si usted piensa que su acción es probable que apreciar significativamente después de la salida a bolsa luego regalar algunas de sus acciones a los miembros de la familia antes de la salida a bolsa le permite empujar gran parte de la apreciación al destinatario y limita los impuestos Es probable que deba. En pocas palabras, le recomendamos que contratar a un planificador de bienes para ayudarle a pensar en esto y muchos otros problemas de planificación de la propiedad antes de una oferta pública inicial. Si bien esto puede parecer morboso, es realmente una cuestión de ser realista, después de todo nada es más seguro que la muerte y los impuestos. Un plan de bienes básicos de una empresa de buena reputación puede costar tan poco como 2.000. Esto puede sonar como mucho, pero es una cantidad relativamente pequeña en comparación con los impuestos que puede ser capaz de ahorrar. Un planificador de bienes también puede ayudarle a establecer trusts para usted y sus hijos que eliminará posibles problemas de sucesión si algo desafortunado sucede a usted o su cónyuge (y hacerlo puede ser visto como otro regalo para el resto de su familia). Considere la posibilidad de contratar a un contador de impuestos para ayudarle a pensar a través de los impuestos asociados con diferentes enfoques de principios de ejercicio En el caso de que no planea hacer un regalo que usted debe considerar la contratación de un contador de impuestos para ayudarle a pensar a través de los impuestos asociados a diferentes principios de ejercicio enfoques. Nos damos cuenta de que muchos de ustedes actualmente usan el Impuesto Turbo para hacer sus impuestos anuales, pero la tarifa modesta que incurrirá para un buen contador será más que pagar por sí misma cuando se trata de tratar con opciones sobre acciones y RSU (ver un ejemplo del tipo de Consejos que debe buscar en tres maneras de evitar problemas fiscales cuando se ejercitan opciones). Para más detalles sobre cuándo debe contratar a un contador de impuestos por favor, lea 9 Señales que debe contratar a un contador de impuestos.) Este es un área donde usted no quiere ser centavo sabio y libra tonto. Estamos encantados de proporcionar recomendaciones para los contadores de impuestos y planificadores de bienes para nuestros clientes que residen en California si nos envía un correo electrónico a supportwealthfront. Desarrollar un plan post-IPO-lockup-release para la venta de acciones Hemos escrito una serie de publicaciones en el blog que explican por qué estaría bien servido para vender acciones de acuerdo a un plan coherente post-IPO. En nuestra experiencia los clientes que piensan esto antes de la salida a bolsa en general son más propensos a seguir realmente a través y vender algunas acciones que aquellos que no tienen un plan preconcebido y reflexivo. El Valle está repleto de historias de empleados que nunca vendieron una parte de su stock después de la salida a bolsa y, en última instancia, terminó con nada. Eso es porque o bien sentía que sería desleal o creía tan fuertemente en la perspectiva de su empresa que no podían traerse a vender. En nuestra experiencia los clientes que piensan esto antes de la salida a bolsa en general son más propensos a vender realmente algunas acciones que aquellos que carecen de un plan preconcebido y reflexivo. Es casi imposible vender su acción al precio más alto absoluto, pero usted debe todavía invertir el tiempo para desarrollar una estrategia que coseche la mayor parte de las ganancias posibles y le permitirá alcanzar sus metas financieras a largo plazo. Si usted está en una posición para conocer los resultados financieros de sus empleadores antes de que el público en general a continuación, podría ser obligado a participar en un plan 10b5-1. Según Wikipedia, SEC Regla 10b5-1 es un reglamento promulgado por la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos para resolver una cuestión pendiente sobre la definición de abuso de información privilegiada. Los planes 10b5-1 permiten a los empleados vender un número predeterminado de acciones en un tiempo predeterminado para evitar acusaciones de abuso de información privilegiada. Si usted está obligado a participar en un plan 10b5-1, entonces usted tendrá que tener un plan pensado con antelación de la liberación de cierre de su empresa IPO. Decidir cómo administrará los ingresos de la venta de su acción Las empresas que han presentado recientemente para publicar son una de las mejores fuentes de nuevos clientes para los asesores financieros. Nuestros amigos en Facebook solía quejarse incesantemente sobre los trajes alineados en su vestíbulo que sólo estaban allí para tomar su dinero. Si es probable que valga más de 1 millón de sus opciones de acciones, entonces será muy perseguido. Deberá decidir si desea delegar la gestión de los ingresos que genera de la venta definitiva de sus opciones / UAR o si desea hacerlo usted mismo. Hay una gran variedad de opciones si está interesado en delegar. En última instancia, tendrá que el comercio de honorarios vs servicio, ya que es poco probable que usted será capaz de encontrar un asesor que ofrece una gran cantidad de explotación de la mano con las tasas bajas. Tenga cuidado con los asesores que promueven productos de inversión única como la investigación ha demostrado que es casi imposible superar el mercado. El Valle está repleto de historias de empleados que nunca vendieron una parte de su stock después de la salida a bolsa y, en última instancia, terminó con nada. Para ayudar a educar a los empleados sobre las mejores prácticas en administración de inversiones, creamos lo que se ha convertido en una presentación Slideshare muy popular. Explica Modern Portfolio Theory el enfoque de inversión ganador de un Premio Nobel favorecido por la gran mayoría de inversores institucionales sofisticados, y explica cómo puede implementarlo usted mismo. También proporciona los antecedentes necesarios para ayudarle a saber qué preguntas hacerle a un asesor si desea contratar uno. Prevenido vale por dos. Si usted trabaja en una de las muchas empresas que es probable que vaya a público en el próximo año, a continuación, tomar algún tiempo fuera de su apretada agenda para considerar las cuatro actividades descritas anteriormente puede hacer una gran diferencia a su salud financiera en el largo plazo. Nada en este artículo debe interpretarse como una solicitud, oferta o recomendación para comprar o vender ningún valor. Los servicios de asesoría financiera sólo se proporcionan a los inversores que se convierten en clientes de Wealthfront. Los posibles inversores deben consultar con sus asesores fiscales personales sobre las consecuencias fiscales basadas en sus circunstancias particulares. Wealthfront no asume ninguna responsabilidad por las consecuencias fiscales para cualquier inversionista de cualquier transacción. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. Andy Rachleff es co-fundador de Wealthfronts y su primer CEO. Él ahora está sirviendo como presidente del tablero y de la compañía de Wealthfronts Embajador. Cofundador y ex socio general de la firma de capital de riesgo Benchmark Capital, Andy es miembro de la facultad de la Escuela de Negocios de Stanford, donde imparte una variedad de cursos sobre emprendimiento tecnológico. También es miembro de la Junta de Fideicomisarios de la Universidad de Pensilvania y es el Vicepresidente de su comité de inversión de dotación. Andy obtuvo su BS de la Universidad de Pensilvania y su M. B.A. de Stanford Graduate School of Business. Preguntas Conéctate con nosotros